Las empresas del Ibex-35 aumentan un 6,23% la participación de sus accionistas en las Juntas

• Las empresas del índice han vuelto a registrar un aumento en el quórum obtenido en sus Juntas ordinarias, un 72,51% frente al 68,26% del año anterior.
• Poco a poco aumenta el número de consejeras, que ha pasado de 27 a 47 en poco tiempo, pero falta mucho para acercarse a los cerca de 500 hombres que ocupan este cargo.
• Cuatro empresas han reducido este año el derecho de asistencia a una acción, en total ya son 13 las que facilitan al máximo la participación
• Aumenta el número de las empresas que permite participar por medios telemáticos  

Madrid, 9 de octubre de 2008.- El IV Informe sobre Juntas Generales de Accionistas de empresas del Ibex-35 correspondiente a 2008 realiza un análisis sobre aspectos de buen gobierno, transparencia y comunicación, así como buenas prácticas, que permitan al inversor minoritario estar adecuadamente informado y ejercer sus derechos.

Nuria Vilanova, copresidenta del Foro del Pequeño Accionista y presidenta de Grupo Inforpress, y José Ramón Pin, director del Centro de Investigación IRCO-IESE, entidad que copreside el Foro, han presentado hoy estos resultados en la Asociación de la Prensa de Madrid (APM).

Principales conclusiones
Entre las principales conclusiones extraídas de este informe, Vilanova ha destacado la necesidad de “eliminar la restricción a la participación en las juntas. Para ello, como aspectos básicos, seguir el ejemplo de las empresas que sólo piden una acción para asistir a la Junta, un modelo unificado pero no obligatorio de comunicación de las juntas por parte de los bancos depositarios, e incentivar que la información centre el foco en lo relevante”.

Vilanova también considera necesario fomentar la asistencia presencial o telemática, y centrar la información previa en lo más importante, ya que un exceso puede ocultar al pequeño accionista los principales puntos a tratar.

Un aspecto sobre el que se hace especial incidencia es en el derecho de complemento de convocatoria. Este derecho apenas se recuerda en la convocatoria de las Juntas. Pero además no parece suficiente. La ley requiere un 5 % del capital para poder introducir un nuevo punto en el orden del día. Dadas las magnitudes de algunas de las cotizadas, esto hace imposible que los accionistas minoritarios o para los institucionales que no formen parte de los órganos de gobierno, puedan influir en que de verdad se traten temas de interés en las Juntas. El estudio concluye que es importante que las empresas tomen iniciativas voluntarias para reducir este porcentaje, o para buscar fórmulas alternativas que permitan introducir nuevos puntos.

El informe también considera prioritario difundir las preguntas previas más importantes a través de la web y en las juntas informar sobre las mismas. De otro modo, la respuesta individual supone que los temas que pueden causar inquietud a muchos de los accionistas, no se hacen públicos.

Respecto a la convocatoria, se ha conseguido que ya el 100% de las compañías del IBEX señalen con claridad la fecha prevista de celebración de la convocatoria, pero todavía no se recogen todos los derechos de los accionistas. Las recomendaciones del estudio inciden también en la petición de seguir mejorando el teléfono del accionista, una de las principales herramientas de información para el pequeño inversor.

Por su parte, Pin ha recordado que el pequeño accionista, es decir, el inversor disperso, no tiene la misma información que los grandes (fondos, etc.), y ha estacado que “existe una tendencia a mejorar la información y la participación del inversor disperso en las juntas. En su opinión, esta tendencia está apoyada por los medios de comunicación, los representantes de los accionistas, los reguladores y el mundo académico y los divulgadores, como el Foro. También ha destacado que existe un componente importante, los directivos de las empresas, ya que su comportamiento puede hacer que se avance”.

Mayor asistencia
Las 35 compañías del índice alcanzaron en sus juntas en 2008 un quórum promedio de accionista, tanto presentes como representados, de un 72,51%, obteniendo un mínimo de 50,82% (Iberia) y un máximo de 93,84% (Endesa). Esta cifra en comparación con el año anterior aumenta en un 6,23%, reflejando en los últimos tres años un crecimiento de un 14,89%.

Sin embargo, al ver esta cifra hay que tener en cuenta las variaciones en las empresas que forman el índice en cada momento. Por ello, también hemos comparado los datos de quórum obtenido por las 29 empresas que también formaban parte del índice el año pasado, y hemos observado que también se registra un aumento del promedio en 2008 del 5,95%.

El esfuerzo realizado por las empresas del Ibex-35 de mejorar su comunicación con los accionistas, el cuidado en aspectos como la convocatoria, la entrega de prima u otros, puede seguir favoreciendo la asistencia de los inversores.

Información previa
Uno de las principales recomendaciones del Foro desde sus inicios, y que también aparece en el Código Unificado de Buen Gobierno Corporativo, es el aumento de transparencia e información que ayude a incrementar la participación del pequeño accionista en la actividad de las empresas del índice. Uno de los aspectos que recomendaba en sus anteriores informes era indicar en las convocatorias la fecha de celebración de las Juntas, y hemos observado que este año las 35 empresas del Ibex han avisado de este aspecto al inicio de sus convocatorias, frente a las 24 que lo hicieron en 2006.

Otro aspecto que puede mejorarse es la claridad con la que se expone en la convocatoria la información sobre derecho de asistencia, información y voto, además del orden del día sin mezcla de distintos temas en un mismo punto, como suele ocurrir con las cuentas anuales, el informe de gestión, o los resultados y gestión del consejo.

Por otro lado, el Código Unificado también recomienda que las propuestas detalladas de los acuerdos a adoptar en la Junta General “se hagan públicas en el momento de la publicación del anuncio de la convocatoria”. Si el año pasado fueron ya 31 empresas las que difundieron sus propuestas para todos los puntos del orden del día con anterioridad a la Junta, este año han sido las 35.

En las juntas celebradas en 2008, 15 empresas del índice han incluido en el mismo punto la aprobación de resultados y de la gestión del consejo. Sin embargo, este dato refleja una mejora frente a los modelos de convocatoria del año anterior, donde sólo 3 empresas recogieron en puntos distintos la aprobación de cuentas anuales, el informe de gestión, la aplicación de resultados y la gestión del consejo.

Especialmente importante es que la propuesta de nombramiento o reelección de consejeros aparezca de forma independiente. En las juntas de este año, 14 compañías sólo enuncian en un punto del orden del día el nombramiento o reelección de consejeros, 18 incluyen los nombres en el mismo punto y 16 los recogen por separado (incluidas las que sólo proponen uno). Tan sólo dos empresas no recogen nombramiento de consejeros este año. El año anterior se produjo la votación conjunta de consejeros en 7 ocasiones.

Eliminación de restricciones de derecho a voto
La exigencia de un mínimo de acciones para poder asistir a la junta es una práctica que va disminuyendo, pero aún quedan algunos casos en los que se exige una cantidad mínima de acciones. Este año han sido cuatro empresas las que han reducido a una acción el derecho de asistencia: Banesto, Gamesa, Gestevisión Telecinco y Repsol YPF.

Por el contrario, 22 compañías del selectivo mantienen la exigencia de tener más de una acción. Aunque esta restricción puede reducirse cuando las empresas permiten la agrupación de acciones para poder asistir, no evita que suponga una traba al ejercicio del derecho de asistencia.

Por otro lado, también existen restricciones estatutarias para ejercer el derecho al voto. En 2008, 7 empresas del índice han mantenido una limitación del número de votos que un accionista puede emitir. Si al comparar los datos obtenidos en 2006 y 2007 no hubo ninguna variación, este año hemos observado que Enagás ha reducido este requisito al 5% (el año anterior era del 10%). Cabe recordar que tanto Enagás como Red Eléctrica mantienen esta restricción porque están obligados por ley, y además, esta limitación beneficia al pequeño accionista.

Aumento de consejeras
Según los datos que han ofrecido las empresas del índice en sus memorias corporativas (datos de 2007), sólo el 5% de los miembros del Consejo (incluidos consejeros, ejecutivos, dominicales e independientes) eran mujeres (27 mujeres frente a 506 hombres).

Sin embargo, esta cantidad está aumentando poco a poco en los últimos meses. Actualmente, la cifra de consejeras ya ascendía a 47. Al cierre de este informe la empresa que contaba con más mujeres en su consejo era FCC, con cinco.

Este dato parece indicar que el número de consejeras irá aumentando poco a poco en los próximos años, pero para el Foro sigue siendo una asignatura pendiente para las empresas del Ibex-35.

Mayor uso de Internet y medios electrónicos
El auge de las páginas web corporativas es evidente, y se han convertido ya en una herramienta esencial de comunicación con el inversor, tanto antes como después de las Juntas. Además, puede utilizarse para seguir la Junta en directo o ejercer el derecho al voto, aunque estas dos posibilidades aún no están muy extendidas entre las empresas del índice. En las juntas celebradas en 2008, 17 empresas han transmitido la junta vía Web, dos más que el año anterior.

Por otro lado, el uso de la tecnología ya está muy extendido tanto para la delegación como el voto previo, pero no ocurre lo mismo con el voto en tiempo real, ya que hasta ahora sólo 4 empresas lo han realizado. PD.- Existen fotos disponibles de la presentación del informe.

PD.- Existen fotos disponibles de la presentación del informe.

Para más información:
María Luisa Ozaña /Susana Graupera
mlocana@inforpress.es / sgraupera@inforpress.es
Tel: 91 564 07 25